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盈丰真人赌场:北汽蓝谷首份成绩单揭四点疑问 250倍PE到底贵不贵?

时间:2019/4/24 19:51:46  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  日前,这家新能源汽车制造公司披露了借壳上市后的首份年报。2018年,北汽蓝谷(11.670, 0.59, 5.32%)(维权)实现营业收入164.38亿元,同比(调整后)增加43.02%,归母净利润1.55亿元,同比(调整后)增加161.21%,业绩看似不错,但扣非后的净利...
     日前,这家新能源汽车制造公司披露了借壳上市后的首份年报。2018年,北汽蓝谷(11.670, 0.59, 5.32%)(维权)实现营业收入164.38亿元,同比(调整后)增加43.02%,归母净利润1.55亿元,同比(调整后)增加161.21%,业绩看似不错,但扣非后的净利润为-7.29亿元,依然连续多年亏损。

  新浪财经翻阅年报后发现,除了收入超三分之一来自于政府补贴、对补贴依赖度居高不下的老问题仍然存在之外,在研发端的会计处理、销售端的产品结构和关联交易、产能利用率,以及未来股价压力这四大方面存在疑问或风险,值得投资者关注。

  研发投入资本化比重畸高

  研发费用是衡量主机厂乃至整个汽车制造行业的主要指标之一。根据年报,北汽蓝谷报告期内研发投入11.28亿元,占营业收入比重平均为6.86%,相比比亚迪(58.150, 1.19, 2.09%)(6.56%)、广汽集团(13.870, 0.06, 0.43%)(6.75%)等同行,占比数据相差无几。

  但从会计处理上看,公司与同行的差别就十分明显了。

  年报显示,北汽蓝谷2018年费用化研发投入仅5427万元,资本化金额为10.73亿,研发投入资本化比重高达95.19%。

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